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Les plus grosses erreurs des investisseurs

Jack Schwager. (Photo: jackschwager.com)Dans Les magiciens des marchés, ainsi que dans ses ouvrages suivants, Jack Schwager examinait le profil des meilleurs gestionnaires au monde. Ces livres rendent hommage au bon sens de certains investisseurs et à la façon dont ils ont su engranger les succès tout au long de leur carrière.

Dans son nouvel ouvrage, Market Sense and Nonsense (Sens et non-sens des marchés), M. Schwager s'intéresse plutôt aux erreurs commises par les investisseurs et s'attaque à certaines idées fausses.

Parmi les erreurs et les idées préconçues les plus fréquentes, on trouvera notamment les exemples suivants...

Le momentum
«Les performances passées ne sont pas un indicateur des rendements à venir.» Cette mise en garde habituellement utilisée pour les fonds communs de placement est aussi une règle d'or à retenir pout tout investisseur, indique M. Schwager.

Selon lui, la plupart des investisseurs regardent ce qui a le mieux fonctionné au cours des trois ou cinq dernières années. Mais la chasse à la performance «équivaut à jouer aux fléchettes. Il vaut mieux regarder ce qui n'a pas fonctionné», affirme Jack Schwager, qui codirige également le fonds de stratégies diversifiées des services aux investisseurs d'ADM

L'hypothèse du marché déficient
La crise financière de 2008 a désabusé bien des investisseurs en mettant à mal l'idée d'un marché efficace et rationnel. Toutefois l'hypothèse de l'efficacité du marché reste «la pierre angulaire du monde de la finance et d'une grande partie des affaires institutionnelles», remarque M. Schwager. «L'idée d'un prix toujours “juste” est absurde», explique-t-il.

Outre la crise de 2008, il cite le krach de 1987 et l'éclatement de la bulle Internet comme autant d'exemples récents venant prouver que l'hypothèse d'un marché efficace est «tout simplement grotesque».

Diversification = Protection
La diversification est très importante, mais les gens poussent la théorie trop loin. «Ils ne font pas assez attention au degré de corrélation qui existe entre leurs investissements», déclare M. Schwager.

Par exemple, un panier de fonds communs ne vous garantit pas la diversification de vos investissements, pas plus qu'un panier de valeurs technologiques ne vous le garantissait en 2000.

«La plupart des idées solidement ancrées en matière d'investissement sont complètement fausses, indique-t-il. J'espère que les gens liront (l'ouvrage) et feront les choses différemment pour leur propre bénéfice.»

Regardez la vidéo qui suit (en anglais) pour en savoir plus sur les idées préconçues dénoncées par Jack Schwager et pour découvrir pourquoi selon lui la nature humaine, malgré toutes les avancées technologiques, continue à fixer les prix.

Jack Schwager: The Biggest Mistakes Investors MakeThe Daily Ticker's Aaron Task interviews author Jack Schwager



Ce texte est une adaptation de The biggest mistakes investors make, publié sur le blogue The Daily Ticker, de Yahoo Finance.

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